| 歐元區經濟或能避免二次衰退 | ||||
| 發布時間：2011/9/13 瀏覽次數：2442 次 來源：金融時報網 作者：莫莉 | ||||
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在歐債危機的暴風驟雨中，歐元區經濟運行前景正被日益侵蝕。根據歐盟委員會8月30日公布的數據，受各行業經濟情緒下降的影響，歐元區8月經濟景氣指數自7月修正值103下降為98.3，這是該數據連續第六個月下滑，企業景氣指數則從7月的0.44下滑至0.07，兩項數據雙雙創下2010年3月以來最低水平。這一悲觀數據再度為歐元區經濟前景敲響“警鐘”。更為要命的是，近來國際投行、國際貨幣基金組織（IMF）和標準普爾等紛紛調降歐元區經濟增長預期，關于歐元區可能會陷入二次衰退的憂慮情緒卷土重來。31日接受本報記者采訪的中國社科院歐洲所經濟研究室副主任熊厚表示，歐洲近期經濟數據放緩存在多方面原因，但歐債危機的蔓延無疑是主要因素之一。就目前看，歐元區陷入二次衰退的可能性不大，但歐洲央行近期再度加息的可能性很小。 事實上，30日的數據并非是歐元區首次出現經濟滑坡的跡象。歐盟統計局16日公布的初步數據顯示，歐元區二季度GDP季比僅增長0.2%，低于一季度0.8%增幅；創下2009年經濟衰退以來最低季比增長。而被譽為歐元區經濟增長“火車頭”的德國和法國，二季度經濟增長也出現大幅走軟。數據顯示，德國二季度GDP季率增幅從一季度的1.3%降至0.1%，年率增幅從一季度的4.6%下降為2.8%；而法國同期經濟增長更是接近于停滯。與歐元區法德這類核心國家經濟放緩相伴而來的是，包括希臘、愛爾蘭等歐債危機“重災國”仍在經濟衰退的泥潭中苦苦掙扎。以希臘為例，希臘統計局最新數據顯示，希臘二季度未經季度調整的GDP較上年同期下滑6.9%，這意味著該國長達兩年多的經濟衰退仍遠未終結。與此同時，意央行官員預計，意大利2011年經濟增速將低于1%，2012年甚至更為疲弱。 面對歐元區經濟放緩的勢頭，不少國際機構紛紛下調了對歐元區經濟前景增長預期。29日IMF將2011年歐元區GDP增速預估自之前的1.0%下調至0.8%，并將2012年GDP增速預估從1.3%下調至0.7%；IMF維持對德國2011年GDP年率增速3.2%不變，但將2012年GDP增速預估從2.0%下調至1.6%。30日標準普爾將歐元區2011年與2012年GDP增長預期分別下調至1.7%和1.5%，而此前預期為增長1.9%與1.8%；標準普爾還把對德國2012年GDP增長預期從此前的2.5%下調至2.0%，把對法國經濟2011年與2012年增長預期從此前的2.0%與1.9%均下調至1.7%。此前包括摩根士丹利、高盛等在內的多家國際投行均已開始“唱衰”歐元區經濟：摩根士丹利把對歐元區2011年經濟增長預估由此前的2%將至1.7%，2012年經濟增長預估由1.7%降至0.5%；而高盛則將歐洲今明兩年的GDP增長率預期分別從2.1%和1.7%下調至1.9%和1.4%。 有分析人士表示，隨著歐元區二季度數據表現不佳，以及不少機構爭相看淡歐元區經濟增長前景，這意味著早先歐洲官員認為歐元區經濟或將在下半年強勁復蘇的預測或將落空。而近來歐債危機蔓延不止，歐元區經濟運行風險也在不斷加大。迄今為止，歐元區為了“撲滅”歐洲主權債務危機“大火”已花費了一年半的時間，然而“大火”卻越燒越旺。除了包括希臘、愛爾蘭和葡萄牙等小型經濟體依然在債務危機中苦苦掙扎之外，西班牙、意大利也面臨更為嚴峻的債務威脅。更不幸的是，歐元區大國——法國也有可能被波及。而隨著法德經濟放緩，不少經濟學家認為，希臘等小國的債務危機可能會對法、德等大型經濟體增長帶來負面影響，甚至會傷及整體歐元區經濟增長。“近期歐元區多項經濟數據放緩，存在多方面的原因”，熊厚表示，其中歐債危機的“傷口”日益擴大是一個不容忽視的重要因素。但是，就目前來說，歐債危機尚未出現明顯蔓延至歐元區大型經濟體的證據，歐元區雖不能完全排除陷入二次衰退的可能性，但這種可能性依舊較低。 隨著歐元區二季度經濟數據遭遇滑坡，經濟運行風險加大，不少經濟學家認為，歐洲央行加息之路已暫時關閉了“大門”。29日歐洲央行行長特里謝在歐洲議會作證時有關通脹措辭的改變，更是助燃了市場有關歐洲央行將在9月議息會議按兵不動的預測。在當日的證詞中，特里謝否認了歐元區再次陷入衰退的可能性，但承認歐元區經濟增長可能弱于預期。同時，他沒有使用以往慣常使用的對通脹“保持警惕”或“密切關注”的措辭，只是表示歐洲央行正重新評估通脹風險。此外，特里謝還表示，歐洲央行預計歐元區未來數月的通脹水平仍將保持在2%以上，這不同于8月4日歐洲央行貨幣政策例會后發表的聲明中“通脹存在上行風險”的措辭。 特里謝的措辭變化，使得許多市場人士改變了早先對歐洲央行加息之路的預測。就在數周前，多數經濟學家還認為，歐洲央行將在今年10月和明年初分別再度加息。但目前許多經濟學家表示，歐洲央行的加息時點或將延后。標準普爾的報告預計，歐洲央行將推遲加息步伐至2012年春季，而英國央行預計，將在2012下半年啟動加息周期。巴萊克資本認為，歐洲央行下一個加息時點將在明年年底。摩根士丹利甚至預言，歐洲央行將不得不在2012年降息用以應對困局。 “雖然就目前來看，有關歐洲央行降息的預測可能為時尚早”，熊厚表示，但就短期來看，歐洲央行的加息之路已然受阻。這一方面在于歐元區經濟放緩，尤其是法德經濟放緩，除了為削減歐元區通脹帶來助力之外，可能還會成為歐洲央行加息決策的重大阻力；另一方面在于隨著歐債危機蔓延不絕，歐洲銀行業風險日益凸顯。事實上，歐洲不少銀行目前仍是依靠歐洲央行非常規流動性救援措施得以“續命”，而歐洲央行加息無疑會令歐洲銀行業的處境雪上加霜。 |
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